ATFX:ATFX港股:动力煤屡创新高,中国神华受益,但仍受大盘拖累

ATFX摘要:近期全国各地拉闸限电、限产的消息层出不穷,根本原因是电力供应不足。之所以电力供应不足,是因为火力发电的原材料——动力煤的产出不足。动力煤产出不足,而电力需求不变甚至因为季节因素增加,动力煤的价格自然水涨船高。中国神华是是全球领先的以煤炭为基础的综合能源上市公司,动力煤价格的抬升对其未来业绩表现大有裨益。在动力煤强势周期之下,中国神华的股价大概率会保持升势。

▋动力煤期货

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图2,中国神华,日线-ATFX

今日上午时段,中国神华上涨5.58%,远超恒生指数HSI的1.45%,表明煤炭股相比其它行业存在显著多头优势。

9月16日至9月27日的7个交易日,中国神华处于下降波段中。同期的动力煤没有出现走弱迹象,表明市场看多中国神华的意志不够坚定。在大盘(恒生指数)出现严重下挫之后,即便中国神华有明确的利多因素(动力煤),也还是会引发剧烈的抛盘。

▋恒生指数

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图3,中国十年期国债收益率走势图-ATFX

恒生指数的走势,主要受到银行、保险、地产等权重股影响。这三个行业都符合经济周期模型,只有在经济复苏预期强烈时,才会有强势表现。经济周期的核心指标就是十年期国债收益率曲线。

从上图可以看出,中国十年期国债收益率2.88%,依旧处于下行趋势,近期虽然在底部震荡,但没有空转多的迹象。由此推断,恒生指数近期很那有强势表现,即便出现偶尔的长阳线,也较难持久。

▍总结:中国神华股价虽然受到动力煤价格上涨的直接提振,但我们不能依据这个因素盲目看多,必须关注恒生指数的走势强弱。近期大盘较难有超预期表现,预计中国神华较难出现持续性单边行情。

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