■ 澳元目前一直坚挺，影响因素是（1）对经济活动限制放宽的预期（2）澳大利亚利率上升。
■ 另一方面，可以认为中国的走势将是利空的关键点，澳元预计缓慢上涨。
截至今年 8 月，澳元兑美元和日元已跌至年初至今最低点（0.7104 美元，77.86 日元）。在此期间，澳大利亚储备银行（RBA）的货币宽松立场令澳元承压，自6月中旬以来新型冠状病毒的新增感染人数急剧增加，主要城市悉尼和墨尔本等地再次引入了经济活动限制措施，这也被认为是澳元贬值的主要原因。不过，澳元近期从9月低点（0.7168美元和78.82日元）回到了0.73和83日元的高位，澳元转向稳健发展。笔者认为趋势变化的原因有两个：（1）对放松经济活动限制的预期（2）澳大利亚国债收益率上升。
(1)是自8月22日澳大利亚总理莫里森将应对新冠病毒的政策从“抑制”改变到“共存”之后，疫苗接种率急剧上升。在澳大利亚，由于今年6月以来新型冠状病毒感染重新扩大后的政策变化，第一次以后的疫苗接种率上升到69.46%。澳洲联储在 10 月份的董事会声明中表示，疫苗接种率上升是经济重新复苏的关键，澳大利亚经济将在年底前复苏的猜测也将支撑澳元。
（2）自9月下旬以来澳大利亚政府债券收益率的上升将在利率方面支撑澳元。美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议之后，对主要发达国家的政策性加息的猜测增加，这也波及到澳大利亚。在此情况下，9月22日时点为负0.03%的澳美10年国债收益率差在之后的3周内逆转，10月13日时点澳大利亚超过0.11%。同样，10年澳日国债收益率差从1.22%急剧扩大到1.57%。 澳大利亚政府债券收益率的这一上升，促成了澳元对美元和日元的升值。
另一方面，可以认为中国经济的动向将是利空的关键点。加强与“QUAD（日美澳印四方对话）”和“AUKS（澳美澳安全伙伴关系）”等西方国家的联盟，将导致澳中形成对立局势，作为最大的贸易伙伴国，中国的经济不景气的担忧会被视为当前澳元贬值的主要原因。新冠病毒感染的控制仍然存在很大的不确定性。澳元/美元在9月份的高点（0.7477美元），澳元/日元5月份的低点（85.80日元）将成为下一个上涨目标，但是这些消极因素将成为抑制上值的主要原因，目前预计将澳元今后会缓慢上升。