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昨日欧洲央行利率决议维持三大关键利率不变,符合市场预期。与本周加拿大央行的激进态度不同,欧央行依旧谨慎,利率决议上也没有更新经济预测。欧洲央行行长在新闻发布会上表示二季度经济或将有所增长。

从行情走势来看,市场已经完全消化了第二季度欧央行加速购债的行为。在上月欧央行利率决议宣布加速购债后,市场为之一振,欧债和股价闻声上涨,黄金在当时也短线上扬,欧元自此也开始陷入颓势。

(IMF关于主要经济体2021年GDP的预期增长率)

本设定的1.85万亿欧元债券购买计划似乎也无需用完了。欧央行也反复强调1.85万亿仅仅是总额度,不代表一定要用光。

在这次利率决议上,欧央行宣称PEPP将至少持续到2022年3月底,同时也承诺资产购买计划将持续到加息前。这句话实际上是废话,市场其实更关心的是未来何时缩减每月的购买额度,因为现在欧央行已经不能随便退出PEPP了。

欧元自去年3月底以来就不断上行,美国和欧盟之前的货币政策差异导致美元贬值效应更大。

今年1月底,欧洲央行委员们曾表达过对于欧元兑美元升值现象的担忧——欧元走强将会压低潜在通胀率,同时对出口商也不利,德国DAX指数成分股企业有70%的营收来自欧洲以来的地区。

若欧元再次出现强势升值趋势,欧央行在被迫退出PEPP之际,或将提供更多的货币刺激措施,例如存款利率降至负值,以确保通胀稳定并且欧元能降,。

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